什么是优先股?

“股票”一词是指公司的所有权或股权。股权有两种类型 - 普通股  和优先股。优先股股东的要求较高 分红 或资产分配比普通股东。每种优先股的详细信息取决于问题。 

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优先股和普通股有什么区别?

理解优先股

在股息方面,优先股股东优先于普通股股东,股息通常比普通股更高,可以按月或按季支付。这些股息可以根据基准利率来固定或设定 LIBOR。并且通常在发布说明中以百分比形式引用。可调整利率股票指定了影响股息收益率的某些因素,参与股票可以支付额外的股息,这些股息按照普通股股息或公司的利润计算。支付股息的决定由公司董事会决定。

与普通股东不同,优先股股东的权利有限,通常不包括投票权。优先股结合了债务的特征,因为它支付固定股息和股权,因为它有可能在价格上升值。这吸引投资者寻求未来潜在现金流的稳定性。

关键要点

  • 优先股股东对分配(例如股息)的要求高于普通股东。
  • 优先股股东通常没有或有限的公司治理投票权。
  • 在清算时,优先股股东对资产的要求高于普通股股东,但低于债券持有人。
  • 优先股具有债券和普通股的特征,增强了对某些投资者的吸引力。

陷入困境的公司

如果公司陷入困境并且不得不暂停其股息,优先股股东可能有权在股东可以为普通股股东恢复之前收到拖欠款项。拥有这种安排的股票称为累积股票。如果一家公司有多个同时发行的优先股,那么这些优先股又可以按优先顺序排列。最高等级称为先行,其次是第一优先,第二优先等。

如果公司资产被清算,优先股股东先前就公司资产提出索赔,但他们仍然从属于债券持有人。优先股是股权,但在很多方面,它们是股票和债券之间的混合资产。他们提供比普通股更可预测的收入,并由主要信用评级机构评级。与债券持有人不同,未向优先股股东支付股息并不意味着公司违约。由于优先股股东不享有与债权人相同的担保,优先股的评级通常低于同一发行人的债券,因此收益率相应较高。

投票权,通话和可兑换性

优先股通常不具有投票权,但根据某些协议,这些权利可能会归还给尚未收到股息的股东。优先股的价格比普通股有更低的升值潜力,它们通常在发行价的几美元内交易,最常见的是25美元。他们是否以发行价折扣或溢价交易取决于公司的信誉和问题的具体情况:例如,股票是否累积,相对于其他问题的优先级,以及是否可以赎回。

如果股票可以赎回,发行人可以在规定日期后以面值购回。例如,如果利率下降且股息收益率不必高到吸引力,公司可能会调用其股票并发行另一系列收益率较低的股票。如果公司不行使此选项,股票可以继续在其通知日期之前交易。

一些优先股是可兑换的,这意味着它可以在某些情况下兑换给定数量的普通股。董事会可能投票转换股票,投资者可以选择转换,或者股票可能有自动转换的指定日期。这对投资者是否有利取决于普通股的市场价格。

优先股的典型买家

优先股有多种形式,通常通过购买 在线股票经纪人 个人投资者。上述特征仅是更常见的示例,并且这些示例经常以多种方式组合。公司可以在几乎任何条款下发行优先股,假设它们不违反法律或法规。最优先考虑的问题没有成熟日期或非常遥远的问题。

机构通常是首选股票的最常见购买者。这是由于他们可以获得的某些税收优惠,而不是个人投资者。因为这些机构大量购买,首选问题是筹集大量资金的一种相对简单的方式。因此,私人或上市公司发行优先股。

优先股发行人倾向于在信用价值范围的上限和下限附近进行分组。一些发行优先股,因为法规禁止他们承担任何更多的债务,或者因为他们有可能被降级。虽然优先股在技术上是公平的,但它在许多方面类似于债券发行;一种类型,即信托优先股,可以从税收角度看作债务,在资产负债表上作为普通股。另一方面,通用电气,美国银行和格鲁吉亚电力等几个知名品牌为项目融资提供优先股。

有关这个有趣的混合安全的更多信息,请阅读关于优先股的初级读本“和”优先股估值“。