什么是理论上的权利价格-terp?

理论上的权利价格(terp)是股票在理论上遵循的市场价格 新的权利问题。公司可以使用新的发行权向股东提供更多股票,通常是以折扣价格。股票价格受到新股发行的影响,因为它增加了已发行股票的数量。

解释了理论上的权利价格

理论上的权利价格是通过a发行股票的一个考虑因素 提供权利。通常,供股仅适用于现有股东,且仅在短时间内(约30天)提供。权利发行通常使股东可以选择以折现的预先指定的价格购买相应数量的股票。每个股东可以购买的部分是基于股东目前在该组织中的股份。目标是为现有股东优先筹集额外资本。

股票发行可能是投资者和交易者的热门事件,因为它们可能创造潜力 套利 权利提供期间的机会。总体而言,供股期可以在一定程度上缓解有效的市场交易,因为它会对股票价格产生不确定性。

一般而言,股票发行是管理者可以用来通过股票筹集资金的工具。管理层可以选择使用股票发行产生对公司股票的额外兴趣。由于供股通常以折扣价提供,因此股票通常具有 稀释 对股票价格的影响。因此,terp通常低于预先提供的市场价格。

关键要点

  • terp是发行权后的理论市场价格。
  • 通常,供股让股东有机会以折扣价购买更多股票,从而导致稀释效应。
  • 通常,在发行期之后,terp将低于发行前的市场价格。


计算理论上的权利价格

理论上的除权价格通常是在股票发行权的最后一天之后立即计算的。这一计算使得股票的价格有些武断,并且在整个供股期间可能更有利于套利交易。

创建terp估计的最简单方法是添加当前值 市场价值 在供股之前存在的所有股份中,从供股销售中筹集的资金总额。然后将此数字除以供股发行完成后存在的股份总数。此计算结果是发行后个别股票的价值。

在整个发行期间,所有类型的投资者都可以推测股东预期将获得的股票数量,但通常只有现有股东才能参与。此业务情景中的投机基础涉及可用股票数量,预期需求和权利发售价格。公司可能有各种类型的 泄露 这些信息可能使估算更加困难。

投资者分析

投资者可以将terp与当前股票价值及其对未来市场升值的预期进行比较。由于权利是以折扣价提供的,行使的权利越多,股票的价格就越被稀释。然而,在整个供股期间,供需仍会影响市场价格,因此在发生稀释时,投资者的需求仍然会增加现行市场价格。长期看好该股票的投资者可能更倾向于看涨,而看跌或短期投资者可能看不到多少上行空间。

现实世界的例子

abc公司的管理层已选择发行权利。发行条款允许每个股东根据其已发行股票的百分比购买发行股票。新股以折扣价向市场价格提供给投资者。股东可以使用terp来确定配股后股票的估计价值。此金额将与当前市场价格不同。

基于一些不同的情景,可以在提供期结束之前为库存计算多个理论估计值。如果25%的股票是在购买权中购买的,那么投资者可能会查看terp值,而不是50%,75%或100%。总体而言,购买的股票越多,当股票以折扣发售价出售时,稀释的可能性就越大。